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消费电子股票有哪些?浅谈猪周期

时间:2020-5-27 11:22:43  作者:  来源:  查看:128  评论:0
两市早盘高开,全天单边上行。成交5300亿,较前一日有所放大。到收盘,沪指涨1.01%、报收2846点,深成指涨2.1%,创业板指涨2.96%。
 
北上资金,全天净流入39亿。个股普涨,超百支个股涨停。板块方面,医疗、家具、消费电子领涨,无一板块下跌。
 
今天消费电子板块大涨,顺络电子涨停,歌尔股份、立讯精密大涨。主要催化剂是,华为P40 Pro+即将开售,华为机器视觉昨天发布的四无生态型摄像机等产品也赚足眼球。
 
关于消费电子,虽然疫情影响了手机厂商的节奏,但苹果5G手机大概率还是会在今年年底前问世,带动新一轮红利期的爆发。

对电子元器件企业而言,光学、射频、屏显、散热、VRAR等优质赛道的持续创新,本身就在创造新的需求。而消费电子行业的景气度,短期取决于供需,中期则取决于创新带来的需求增长。
 
有人觉得,5G基站还未全面普及,有多少人愿意花几千块去换个5G手机呢?但不知不觉间,华为1699元的5G手机已经面世,小米、OPPO和VIVO的中低端5G手机,也在批量上市。5G手机渗透率正在快速提升,投资是面向未来的,从这个位置向后看,对苹果产业链和5G应用,也可以逐步乐观起来了。

近期市场对养猪股的关注度,持续提升。主要原因是,看到消费赛道,一个个涨到天上,近期横盘的养猪股,乍看起来“性价比”不错。
 
养猪股之所以呈现出强周期性,在于盈利高峰时大家疯狂扩产,直到供大于求,此后盈利下滑,大家又疯狂去库存。2018年非洲猪瘟的出现,直接导致了散养户的大量出清。而集中度提升的逻辑,也是板块最近几年的主要逻辑。
 
从猪价(价)角度看,短期因为进口增加、疫情影响猪肉消费,导致猪价有所回落,未来随着有限供给下需求的逐步回暖,价格有望止跌回升。但从大周期来看,猪价中枢必然逐步下移。
 
从产能(量)角度看,母猪存栏从去年10月止跌回升,目前仍处于缓慢恢复的通道,猪瘟的存在使得恢复周期拉得更长。本轮产能回升,也基本由具有资金优势和防疫能力的龙头企业主导。

周期即人性,在没有猪瘟的时候,猪价大涨、散养户大规模扩产;在有猪瘟的时候,有防疫能力的龙头企业,成了扩产的主力。但不变的人性和周期,决定了猪肉大涨、养猪利润大增时,扩产是不变的旋律。

换句话说,养猪板块的全面行情已经结束。从猪周期的角度看,养猪股的投资机会,正在步入尾声。如果要关注的话,可以看看在成本和母猪优势下,仍有不错成长性的牧原股份等。对于其他个股,虽然明年下半年行业才可能出现产能过剩,但资本市场从来都是提前反映的。

 
有读者可能会有疑问,为什么我倡导价值投资,却还关注了周期股?
 
我曾说过,A股主流的投资模式是持有一年左右的基本面投资,如果大家去看很多大佬的持仓,会发现也并不都是白马股。我认为,只要具有三年以上的中期逻辑,都可以按照“基本面投资”去做。包括去年的养猪股行情,至少可以看一年以上,所以也值得关注。但如果是口罩股等一两个月的短期逻辑,我是坚决不参与的。因为周期太短,更多是博弈,而不是投资。

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